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汪义平|正确定价事关人类文明 时间:2017-06-02 17:26  标签:经济危机  正确定价  人类文明  现代文明  

我们可能没意识到的是金融系统的正确定价

是人类文明(特别是现代文明)最至关重要的先决条件

人,作为一个物种的个体,以及其形成的组织、国家,都会因为物种生命本身的特征而极具扩张性。

人与人之间展现的扩张性表现在两类行为上。一类是冲突,包括犯罪、战争、种族灭绝等;另一类则是合作,包括家庭、朋友、各类组织、社会、国家和世界组织等。冲突是用野蛮的手段扩张,冲突显然是负和的;而合作则是用文明的手段扩张,并且绝大部分情况下是正和的——这也是文明最大的功效。

成功的合作(文明)需要三个前提

不难想到,成功的合作(文明)是需要前提的:

1、合作必须是正和的(这一点其实比较容易达到);

2、合作各方是理性的(这也不难,否则人们就会选择对抗);

3、合作是有契约约束和正确定价的

我们很难想象一个不公平的合作能够长久,因此契约的约束性和正确定价是合作最重要的基础,也是人类文明的最最重要的基石。例如买卖物品是合作(而抢劫则是对抗),在公司上班是合作(劳动付出与报酬的关系就是定价)。因为最简单的利益驱动,这些合作文明系统里最重要的也是占最大比重的就是经济系统,正是经济系统一直在努力完成资源的最佳配置,一直在推动人类的物质进步。

在所有经济领域的子系统里,金融系统最为举足轻重,它好比是经济系统的心脏,主导着整个经济系统的供血。也因此,几乎每一个比较发达的国家最视为关键的系统就是军队和金融。前者为国家提供了通过对抗进行扩张的选择权,也为其社会系统和文明不遭受其他国家的破坏提供保障;后者是一个社会进行合作的最关键的系统。

我们可能没意识到的是金融系统的正确定价是人类文明(特别是现代文明)最至关重要的先决条件。当这个定价系统被破坏时,就好比人得了冠心病,心脏有病了,供血系统出了问题,生命便会失去保障。而正确的定价系统被破坏,合作的系统和基础就不存在了,就会产生经济危机,进而影响社会稳定乃至出现大规模对抗。

国家机器要做三件事

那么如何能实现合作中的正确定价,又如何能保证金融系统的正确定价机制呢?如果我们能找到办法发现正确定价,并以正确定价无障碍地进行交易,且不受系统参与者的情绪干扰(理性是合作的前提之一)的话,正确定价就基本没问题了。所以我们用法律、用国家机器要做的事情有三件:

第一是保证定价自由,即保证在公平的环境下自由地发现价格,把干预降到最低。所以一般来说,人为地干预定价非常容易导致事与愿违的结果。比如中国在几十年前用粮票对粮食定价,这种全面干预导致了合作系统的坍塌,以及与之相伴的粮食短缺甚至饥荒。而对金融系统尤甚,因为金融市场是一个极其复杂的系统,任何依据常识性判断和有限认知主观地干预其定价自由都有可能铸成大错。

第二是最小化阻力,即把发现价格之后的交易变成最小阻力的交易。所有构成交易成本的因素都构成了摩擦阻力,几乎所有限制交易的规则也都会形成阻力,都会影响系统的定价效率。金融系统中的交易阻力就像人体系统中的动脉硬化一样,严重影响血液供应,严重影响金融市场为实体经济提供服务。

第三就是建立强大的负反馈机制。负反馈机制是指把参与者的非理性推回到理性的力量,这种力量保证了系统的稳定性,降低了它发生共振的可能性,也是阻挡金融风暴的唯一的办法。当然也尽可能地把系统中的正反馈机制拆除掉。比如金融系统中的杠杆就是正反馈的机制,2008年的金融风暴、2015年中国A股市场的股灾都是因为杠杆导致的。又比如说融券就是负反馈机制,融券的缺乏是中国金融市场可见的隐患之一。


总的来说,只有确保定价自由、最小化阻力和负反馈机制的合作系统才是最有效、流动性最好、稳定性最强的合作系统,才能真正长久地确定合作系统中的正确价格,而长期稳定的正确定价是人类文明的基石。不正确的定价则是灾难和对抗的根源。

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