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青岛赢隆资产管理有限公司投资总监。
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坚持价值投资 做价值的发掘者:通过对公司基本面的全面分析,从趋势变化中寻找拐点,使用金融资产定价模型估计股票的内在价值,发掘市场价格远低于其内在价值的潜力个股,以期获得超过主要指数增长率的超额收益。 重视并尊重市场波动 掌握资金搏弈机会:重并跟随市场的节奏变化,灵活调整结构与投资方向,适当关注资金流动造成的交易性机会与搏弈机会。
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360启动上市辅导透风向 中概股回A不再首选借壳 时间:2017-03-30 10:11  标签:

  【360启动上市辅导透风向 中概股回A不再首选借壳】

  世纪游轮(002558,股吧)(巨人网络借壳)立起的股价标杆曾令所谓“中概股借壳概念”迎风招展,而今,标杆依旧坚挺,风向却已不同。

  近日,奇虎360、药明康德纷纷启动上市辅导,加上已推进到IPO反馈环节的万达商业,这些曾经借壳传闻不断的明星中概股,如今扎堆选择IPO,是否预示着中概股回归的新风向——借壳不成,IPO有望?

  北京某大型券商投行人士对上证报记者表示:“监管机构并没有给中概股回归设障,但是,资产和方案必须符合国家大政方针,例如保障信息安全、振兴实体经济等。这样,能走IPO通道的公司质地都不错。”

  三六零完成股改启动IPO

  27日晚间,天津证监局披露了三六零科技股份有限公司(简称“三六零”)的上市辅导公告。公告显示,周鸿祎旗下的三六零已于3月23日与华泰联合证券签订IPO并上市辅导协议。这意味着,备受瞩目的三六零回A进程将正式以IPO的形式开启。

  有投行人士表示,按常理,一般IPO辅导期为三到六个月,因此,预计三六零在年内进行预披露应问题不大。

  回溯经过,上证报曾在24日刊发《奇虎360回归进程刷新大股东完成增资更名改造》,奇虎360主体公司北京奇虎科技有限公司的全资股东已于3月21日正式完成增资、更名和股份制改造,名称由“天津奇思科技有限公司”变更为“三六零科技股份有限公司”(即“三六零”);注册资本从5617.66万元增至20亿元;股东42名,于今年2月28日完成缴款。此前,通过特殊目的公司(SPV)“奇信通达”参与奇虎360私有化的42名股东已完成股权迁移,变为直接持有该全资控股股东的股份。

  工商核准刚过两日,奇虎360就正式签署了上市辅导协议,动作相当迅速。而且,具体发行人(即拟IPO平台)正是刚刚完成股改的三六零,也就是说,目前360的主体公司北京奇虎科技有限公司未来将成为上市公司的全资子公司。

  股权比例上,奇信志成认缴了三六零10.36亿元注册资本,占总股本的51.78%,为三六零的控股股东,这与天津证监局27日披露的信息一致。此外,周鸿祎个人出资2.58亿元,占比12.90%;天津欣新盛股权投资合伙企业(有限合伙)出资8710.95万元,占比4.36%;浙江海宁国安睿威投资合伙企业(有限合伙)出资3484.38万元,占比1.74%,该产品的单一LP是A股公司中信国安(000839,股吧);瑞金市华融瑞泽一号投资中心(有限合伙)出资1132.42万元,占比0.57%,该产品有电广传媒(000917,股吧)参股;此外,有浙江永强(002489,股吧)参股的宁波博睿维森股权投资合伙企业(有限合伙)在三六零直接持股2.62%;有中南文化参股的芒果文创(上海)股权投资基金合伙企业(有限合伙)直接持有三六零1.31%股权。

  值得说明的是,上述基金几乎都同时通过奇信志成间接参股三六零,且在奇信志成的参股比例与原在奇信通达中的比例不太一样。因此,上文中提到的直接持股比例并不是相关投资者直接和间接参股三六零的实际比例。如中信国安今日公告,除以国安睿威直接持有三六零1.74%股权外,还通过奇信志成间接持股,合计对三六零的持股比例应为4.46%。

  明星公司多数未选择借壳

  截至目前,中概股通过重组上市(即“借壳”)回A的计划普遍进展不顺,要么已直接终止,要么就是步履维艰。例如,曾在港上市的全球第二大工业铝型材制造商中国忠旺拟将旗下主营铝挤压业务的辽宁忠旺集团有限公司(忠旺集团)拆分,通过借壳中房股份(600890,股吧)登陆A股;还有港股威高股份拟将旗下主营骨科医疗器械的威高骨科置入A股公司恒基达鑫(002492,股吧)等案例,都因回A政策的收紧(且这些案例还涉及跨境分拆上市)而停摆至今。

  与之形成对比的是,近期,一些明星中概股公司选择IPO路径的现象扎堆出现。

  除了三六零,几天前,另一家已私有化的明星企业也刚启动上市辅导。23日晚,无锡药明康德新药开发股份有限公司(简称“药明康德”)发布上市辅导公告,拟在A股IPO,现正接受华泰联合证券辅导。

  资料显示,药明康德于2015年12月完成私有化,从纽交所退市,市值33亿美元,被业界誉为“最贵新药研发公司”。至退市时,药明康德已成国内领先的药物研发和生产服务商,拥有包括基因检测、药物研发、免疫治疗等精准医疗业务,客户包括辉瑞、默克、诺华制药等。

  不仅如此,此前屡屡在A股掀起借壳传闻的万达商业目前也选定IPO。据证监会IPO审核进度表披露,万达商业目前的审核状态已经变为“已反馈”,距离A股市场更近了一步。

  有券商人士告诉记者:“目前,很多前期私有化项目都开始准备IPO,以顺应IPO向好的形势。但是此路能否走得通还要看实际执行情况。”

  【辉山乳业债权人委员会成立,不抽贷不压贷不起诉共渡时艰】

  据21世纪经济报道,3月29日凌晨,有辉山乳业债权人对21世纪经济报道记者表示,3月27日上午11点在辉山乳业总部19层办公室,公司董事会主席杨凯约见了8家债权人,其中谈话要点包括:

  (一)辉山乳业生产产量和质量正常,并没有受到资本市场的冲击。辉山乳业正在按计划进行内部重组,计划引进国内顶级战略投资者。

  (二)本次事件引起辽宁省、沈阳市两级政府高度重视,省市政府已成立5个应急小组协助辉山乳业进行重组。

  (三)上市公司体系内和体系外所有债务辉山乳业都会承担,请各个债权人续期、展期。再卖一期产品,并给予辉山乳业足够的时间,以时间换空间,不抽贷不压贷不起诉,一起共渡难关,对辉山乳业的持续经营保持信心。

  随后3月28日下午2点,在沈阳市迎宾馆北苑一楼,辉山乳业债权人委员会组建暨第一次协调会议召开,辽宁省、沈阳市两级政府金融办领导均有到场,银行业协会主持会议,会议主要内容为:

  (一)各债权人提供相关材料核实辉山乳业债务情况。

  (二)请各债权人统一认识,一致行动:不抽贷不压贷不起诉,为引进战略投资者提供方便条件,帮助辉山乳业渡过难关,维护企业生产稳定、社会稳定、金融稳定。

  上述债权人透露,辉山乳业债权人委员会公约正在由债权金额排名靠前的十一家银行草拟,完成后将发给各债权人签署。

  【京沪掀起“商改住”清查整治风暴,业内预计更多中心热点城市或跟进】

  经济参考报报道,在上海、北京,一直受资金热炒的商办类用房迎来整治风暴。近日,北京严查“商改住”在售项目,六项目被停网签,15家中介被停业整顿。在此之前,上海已于1月底开始对“类住宅”等商改住项目进行清查。业内人士预计,近期或将有更多中心热点城市加大对该类项目的整治。

  【波罗的海干散货指数突破1300点关口,创逾两年新高】

  香港万得通讯社报道,周二,波罗的海干散货指数(BDI)涨3.98%或51点,突破1300点关口,报1333点,创2014年11月以来新高。3月以来,BDI指数加速上行。对于BDI的此轮涨势,主要原因是需求回暖,运力过剩状况有所改善。

  近期,随着工厂逐渐复工,基建投入加大,进出口需求呈现持续高增长的局面。今年1至2月,我国进口铁矿砂1.75亿吨,增加12.6%,进口均价532.1元/吨,上涨83.7%;原油6578万吨,增长12.5%,进口均价为2673.6元/吨,上涨60.5%;煤4261万吨,增加48.5%,进口均价为640.7元/吨,上涨1.1倍。干散进口需求的改善使得运价攀升有了支撑。

  另一方面,运力过剩的状况不断改善。由于航运业不景气,2016年新船订单处于历史低位,很多订单被延期交付或取消。随着拆船补贴政策的即将到期,拆船量节节攀升。新船下水量减少、旧船拆解增加,这使得困扰航运业许久的运力过剩问题得以缓解。

  【英国正式启动脱欧程序,英镑兑美元急跌失守1.24关口】

  香港万得通讯社报道,英镑兑美元亚市早盘急跌,失守1.24关口,现报1.2391,刷新3月21日以来低点。

  据多家外媒报道,周二晚间,英国首相Theresa May在唐宁街10号的办公室正式签发信件,启动里斯本条约第50款。这封信将于周三提交给欧洲理事会主席Donald Tusk。

  此前有媒体援引知情人士称,德国希望英国在脱欧谈判初期即承诺支付其欧盟账单,从欧盟委员会传出的英国账单高达600亿欧元。而英国脱欧大臣戴维斯表示,不会向欧盟支付巨额账单。英国首相特里莎·梅将于今日启动脱欧程序、展开两年的谈判进程,而这笔账单料将成为双方起初的争执所在。

  英国脱欧谈判的正式开启给了苏格兰进行二次独立公投的理由。苏格兰议会以69-59票支持身兼苏格兰国家党(SNP)党魁的首席部长斯特金(Nicola Sturgeon)发起新一轮独立公投,时间暂定于2018年秋季到2019年春季,苏格兰政府将于未来几天向英国政府发出第30条款的申请,要求英国授权其举行独立公投。

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