陈 宇的专栏 首页 目录 相册 问答 关于我 返回首页>>
个人资料

陈 宇
打个招呼
发送消息
签写留言
加为好友
访问量:2593663
简介
北京神农投资管理有限公司总经理
投资理念
我们投资于未来可能成为世界第一的企业。我们最关注公司的成长性,我们要寻找可能成为世界第一的企业,就意味着它的产品发展空间是巨大的,同时它的管理团队能够保证公司在行业里处于领先地位。   我们选股可以总结为三句话:事对、人对、时机对。“事对”是说我们选择的公司所处的行业,未来5—10年快速发展、需求爆发式增长的行业。“人对”是指企业的管理团队、治理结构、企业制度和文化,能够使公司在行业里处于领先地位。“时机对”是指购买的价格要合理,处于价值被“扭曲”的时间点。
热门文章
推荐阅读
最近访客
文章正文
为什么房地产投资将超预期? 时间:2017-03-29 09:48  标签:房地产投资  

作者: 方正证券 任泽平

摘要:

房地产是周期之母,房地产销售、投资及其带动的相关家电家装消费是下游需求的重要

来源。从 2016 年 4 季度房地产调控开始,市场曾担心房地产投资可能会很快回落,但

是房地产投资增速却持续超预期回升,2017 年 1-2 月房地产开发投资增长 8.9%,比 2016

年加快 2 个百分点;更重要的是,具有领先性的土地购置面积增长 6.2%,比 2016 年加

快 9.6 个百分点;房地产新开工增长 10.4%,比 2016 年加快2.3 个百分点。

1、房地产销售仍然维持较高增速。销售一般领先投资半年左右。2014 年“930”救市

以来,尤其 2015 年下半年以来,房地产销售十分火爆,其中 2016 年全年房地产销售面

积、金额分别增长高达22.5%、34.8%。即使 2016 年国庆房地产调控之后,由于一二线

热点城市向三四线城市的溢出效应,2017 年初大都市圈周边的三四线城市销售火爆,

1-2 月房地产销售面积、金额分别增长高达 25.1%、26%,而且这还是在 2016 年1-2 月

28.2%、43.6%的高基数下实现的。考虑到销售一般领先投资半年左右,预计房地产投资

在未来相当一段时间内还在回升的通道中。

2、库存去化充分。除了一二线城市,三四线城市库存去化十分充分。更重要的是一线

城市缺地,但三四线城市土地供应充足,从最近四年特别是最近两年的情况看,一线、

二线、三四线及以下城市的房地产投资分别占全国的约 11.5%、35.0%、53.5%。这也就

意味着大都市圈周边的三四线城市库存去化充分以后,开发商补库存将推动房地产投资

回升。

3、开发商现金流充裕。从 2014 年“930”救市和“1121”降息开始,房地产市场回暖

超过 2 年,开发商尤其龙头企业现金流十分充裕。而且 2016 年发债利率和贷款利率较

低,开发商融到了大量低成本资金,在 2017 年有足够的资金实力拿地补库存。

4、我们对房地产投资的预测比市场乐观。2016 年底市场对房地产投资预测大部分偏悲

观,普遍预计负增长,个别预测-5%、-7%,我们在《为什么我们对 2017 年房地产投资

不悲观?》报告中预测2%-3%。近期我们上调了 2017 年房地产投资预测至4%-5%,其中

上半年 6%以上。

全国大中城市地产销售同比下行但三四线地产销量增速持续高增。3 月 30 大中城市地

产销售同比-34.1%,低于 1-2 月同比-23.2%。全国 45个三四线城市 3 月地产销售平均

增速录得 21.8%,尽管低于 2 月的 100.4%和 1 月的 34.5%但仍保持高位。3 月前 3 周乘

用车零售呈现逐步走强趋势。出口环比走弱但同比走强。中游继续复苏,3 月发电耗煤

同比 17.0%,较上周上升 0.7 个百分点。螺纹钢价格受库存增加压制,环比同比双回落;

基建提振水泥需求,水泥价格加速上涨。本周化工产品受油价下跌影响价格继续向下。

上游行业原油库存增加压制油价;铜矿罢工结束导致铜价承压。菜价和猪肉价格增速继

续回落,燃油价格增速放缓。受货币政策收紧、银行季末 MPA 考核等因素的影响,最近

资金面偏紧。央行本周逆回购净投放 800 亿,连续多日资金净投放。本周 R007 利率为

3.1965%,较上周下降 35.71 个BP;DR007 利率为 2.8821%,较上周下降 4.77 个 BP。10

年期国债收益率为3.2529%,较上周下降 5.95 个 BP。人民币汇率小幅升值。

风险提示:加息和流动性收紧;汇率贬值和资本流出;房地产调控;美联储加息超预期;

央行货币政策收紧超预期;改革低于预期;债务风险。

阅读(629) | 评论(0) | 转载(0)
前一篇:万科准备房价下跌,点名12城市,拿870亿现金等候抄底
下一篇:壳价格很快将暴跌
文章评论
[发布评论]
暂无评论
  • 首页
  • 上一页
  • 下一页
  • 尾页
  • 0页 共0
登陆名称: 登录密码: 忘记密码? 注册
以上网友发言只代表个人意见,不代表私募排排网观点或立场
关于我们 | 版权声明 | 法律声明 联系我们 同业公约 | | 网站地图
copyright@http://www.simuwang.com all rights reserved ICP证粤B2-20110208 粤ICP备09068203号