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童第轶
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北京龙赢富泽投资有限公司总经理兼投资总监,从事证券投资16年。   
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坚持灵活的趋势操作和文件的价值投资相结合的投资理念。通过定量和定性相结合的方法,对企业成长动力和素质进行分析,优化选择成长型上市公司作为投资对象。
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2013:机会何在? 时间:2013-01-25 08:55  标签:2013  

如果判断2013年是诡异多变的特性,那新的一年究竟有哪些板块值得投资者密切关注呢?

首先还是回顾一下去年初的判断,2012年初我判断以军工和高铁为代表的国家重点建设项目的相关主题投资和消费类板块可列为重点关注之列。从事后看,军工股在上边年呈现单边下行状态,下半年借助钓鱼岛争端掀起一波小高潮,而在岁末的高潮更加猛烈。高铁相关板块由于业绩改善的预期,年内也有一定的涨幅。

人心思涨而又找不到令人踏实持有的板块时,军工股很有很有可能成为宣泄口。近年来国际政治军事形势依旧呈现复杂多变特征,国防力量的强化仍是大趋势。周边安全形势看似平静,实则暗流涌动,中印边境争端、中日钓鱼岛争端、中越南海争端以及中菲黄岩岛争端等事件,未来都将有可能引发地区性的局部冲突或战争,保家护国的压力将对国防建设提出更高的需求。2012年我国军费总额达到6703亿元,同比增长11%,虽然连续多年保持两位数增长,但从军费支出分别占GDP和财政收入的比例以及人均军费支出和军均军费支出等指标上看,我国明显低于美英法俄等西方军事大国,未来仍有比较大的上升空间。长期看,我国军工行业发展前景光明,结合我国目前的政治、安全形势和军工产业发展的大方向来看,未来海空军核心装备领域、军民结合的技术领域,以及各大集团资本运作方面相关企业存在较大的机会。尽管短期内我们仍无法看到军工股整体的业绩改善,但在乐观情绪推升下,军工板块将拥有吸引热钱的独特魅力。

从经济基本面上来看,随着新的政治周期开启,在稳经济方面以新型城镇化开局,同时经济周期从衰退过渡到弱复苏阶段,可以寻找以下投资机会:早周期的行业,如银行、地产和汽车;受益新型城镇化的智慧城市,环保和“土改”相关的行业,以及基建、房地产投资好转带来的铁路、建筑建材等板块。另外,在供给过剩的股市中谋生,小盘股稀缺性溢价不再;以沪深300为代表的主板低估值蓝筹股已经与国际接轨,开始显露出投资价值。

就拿银行股举例,中国经济高速增长阶段虽然已经过去,但经济基本面依然健康,未来5年中国经济有望进入7%左右的稳定增长期。而银行业健康发展,不怕经济稳步减速,最怕经济大幅波动折腾,中速稳定的经济增长可为银行实现成功战略转型创造良好环境。银监会对商业银行资本充足达标设置过渡性安排,由原来要求一步到位调整为分步到位,大大缓解了商业银行未来一到两年的再融资压力。且资本工具创新将填补中国银行业夹心层资本的空白,改变以往再融资时对股权融资方式的过度依赖,避免对原有股东收益的粗暴摊薄。有研究显示,参考国际主要国家和地区的证券市场,目前A股银行PEPB只有可比时期平均估值的43%52%,预计今年在经济见底企稳与融资压力缓解等因素的驱动下,银行股存在估值修复机会。

汽车行业作为我国仅次于房地产行业的第二大产业,对国民经济发展有重要的意义。从大周期看,汽车行业经历了08年的阵痛、09-10年的超常繁荣、11-12年的低速调整之后,将在13年开始逐渐进入稳健增长阶段。乘用车板块,12年在面对经济增速下行、节能补贴范围缩小、限购等多重负面因素叠加下,维持了相对稳定的增速,13年整体面临的外围环境将有所好转,需求有望逐渐复苏,另外当前经销商库存回归至合理水平,13年板块价格整体下行的压力有所缓解。

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文章评论
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张怡冰2013-01-31 14:10
学习了
tuxiaoben2013-01-31 11:27
可以从童总提炼出的精髓中找机会。
Gabira2013-01-31 10:37
现在对银行的看法真是各种各样啊
股友1232013-01-29 14:37
学习 一下,谢谢
陈琴2013-01-29 09:51
关注!
yue2013-01-28 16:02
沉下心研究
lilingli2013-01-25 16:09
军工
私募调研2013-01-25 10:54
学习了
梅山戈2013-01-25 10:45
军工?银行?汽车?
uiaoysk2013-01-25 10:38
最近军工反弹了不少。
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